險資:重點盯價值股和消費龍頭股

來源:發布時間: 2017年08月30日瀏覽次數:

  “從大類資產配置的角度,我們認為,今年股票的機會比債券多。所以,我們從年初以來逐步增加了對權益類資產的配置,從目前的投資收益情況來看,我們在股票上的投資表現不錯,有望突破今年的收益目標。”這是記者在最近采訪時,多位保險機構投資負責人的一致觀點。在他們看來,考慮到基本面和政策面因素,預計短期行業運行有望趨于均衡,因此自下而上的機會更多。

  一家中資保險機構投資總監給出的理由是,今年的宏觀經濟韌性較強,企業盈利修復,疊加流動性穩定,多重因素對股票市場形成支撐。尤其是在供給逐步出清、行業集中度提升的情況下,龍頭企業的競爭力突顯,具有較好的投資價值。而債券經過前期的快速調整,收益率維持在近幾年較高的水平,具備較高的配置價值,但考慮到金融去杠桿持續推進,債券市場依然承壓,交易獲利空間有限。

  “當前A股里面有結構性投資機會,尤其是價值股和消費龍頭股具有投資價值。”中華保險研究所總經理郝聯峰表示,符合大市值、低估值、高ROE(凈資產收益率)的股票,就是典型的價值股,而消費龍頭股主要有品牌消費和醫療保健這兩類。“市值至少要500億以上;要么動態PB(市凈率)低,要么動態PE(市盈率)低,最好是看動態的3年,看到2019年它的動態PB和PE;ROE高就意味著它的盈利能力很強,凈資產增長快。”

  郝聯峰的觀點認為,今年的價值股實際上是個牛市,在大漲小調中反復創新高。他認為,下一個買點可能會出現在8月底,“十一”后價值股有可能會加速上漲。“第四季度在價值股里面領頭的可能還是金融股,如銀行、保險、證券業中的大市值、低估值、高ROE股票。”

  總體來看,這些保險機構人士的一致觀點是:股優于債,龍頭持續走強,結構性行情為主。“總體來看,經濟數據短期有所走弱,但整體韌性仍較強,企業盈利有望保持較好水平,短期宏觀流動性有所趨緊但風險可控,A股仍將維持震蕩格局。”

  也有一些保險機構緊跟概念股的交易性投資機會。多家保險機構相關負責人表示,受聯通混改影響,國企改革概念近期仍有望走強,其中重點關注煤電、交運、通信等行業的個股機會。“我們認為,眼下個股機會多于板塊機會。在未來一兩個月內,消費、周期與TMT相關行業中均有望出現持續向好的個股。”

  “我們也會關注軍工板塊的投資機會。”另有中小保險機構投資經理直言,短期受地緣政治等因素刺激,中期又有軍工混改的重頭戲,預計軍工板塊后續將出現以波段為主的“小勢”。因此,他們將持續留意軍工板塊的交易性機會,一遇股價調整,就會擇機出手配置。

  他們認為,近兩年來,軍工板塊跌幅居前,跑輸同期主要指數,調整幅度較大,風險已基本釋放,市場情緒與配置比例仍都處于較低點。與此同時,軍工行業內外部環境正逐漸改善,尤其是隨著國企改革、央企混改和軍工科研院所改制的逐步推進,個股價值開始顯現。(上海證券報)

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